La première séquence est celle du vol de deux tableaux lors d'une soirée donnée chez le président du Conseil. Lupin s'y présente sous l'identité d'un diplomate italien et, à la faveur d'une panne de gaz provoquée par ses complices et de l'obscurité qui s'ensuit, dérobe un tableau de Léonard de Vinci et un autre de Botticelli. Il laisse sa carte sous un troisième tableau attribué à Michel-Ange, signalant au passage qu'il s'agit d'un faux. Au cours de cette soirée, il fait également la connaissance et séduit la ravissante aristocrate allemande Mina von Kraft.

Dans la deuxième séquence, Lupin, dissimulé sous les traits d'un riche viticulteur qui s'apprête à marier sa fille unique, vole un grand bijoutier parisien. Après une visite à la bijouterie, ne parvenant pas à choisir les bijoux qu'il souhaite offrir à sa fille, il invite les bijoutiers à se rendre à son hôtel pour qu'il se décide en compagnie de sa fille. Lorsque les bijoutiers arrivent, il les installe dans une des deux pièces de sa suite et examine les bijoux, qu'il place dans son secrétaire. Avec la complicité involontaire de la manucure de l'hôtel, il s'éclipse à cet instant dans la pièce d'à côté, non sans avoir refermé le secrétaire, et récupère les bijoux dans le secrétaire à travers une ouverture qu'il avait préalablement pratiquée dans le mur.